Défense mondiale : pourquoi les investissements s’accélèrent

Depuis plus d'une décennie, le contexte mondial a profondément changé. Le nombre de conflits armés a augmenté, les tensions entre grandes puissances se sont intensifiées et les budgets militaires ont connu une croissance marquée. Afin de renforcer leurs capacités militaires dans un environnement géopolitique plus instable, de nombreux pays ont accru leurs investissements en défense. 

 

Les membres de l'OTAN se sont notamment engagés à augmenter leurs dépenses de défense, avec l'objectif d'y consacrer jusqu'à 5 % de leur PIB d'ici 2035¹. Cette tendance se reflète également au Canada, qui a atteint pour la première fois la cible de 2 % du PIB consacré à la défense au cours de l'exercice 2025-2026.² 

 

Ce contexte alimente un intérêt croissant pour le secteur de la défense sur les marchés financiers. Toutefois, il ne s'agit pas simplement d'une tendance boursière à court terme, mais d'un changement structurel qui redéfinit la manière dont les investisseurs analysent les opportunités et les risques à long terme. 

La défense attire de plus en plus l'attention des investisseurs à mesure que les tensions géopolitiques s'intensifient et que les gouvernements renforcent leurs capacités militaires. 

 

Depuis l'annexion de la Crimée par la Russie en 2014, les enjeux de sécurité occupent une place grandissante dans les priorités des États. Cette tendance s'est accélérée au cours des dernières années, poussant de nombreux pays à augmenter leurs budgets militaires et à investir davantage dans leurs capacités de défense. 

 

Au sein de l'Organisation du Traité de l'Atlantique Nord (OTAN), les membres sont également engagés à accroître leur contribution à la sécurité collective et à consacrer une plus grande part de leurs ressources à la défense. Cette dynamique se reflète par une hausse soutenue des investissements publics dans le secteur et par un engagement accru envers le développement des capacités militaires.

 

Dans ce contexte, la défense n'est plus seulement un secteur influencé par les événements géopolitiques ponctuels. Elle s'impose progressivement comme une tendance structurelle susceptible d'avoir une incidence durable sur l'économie, les marchés financiers et les occasions d'investissement. 

Investir dans la défense aujourd’hui nécessite de tenir compte de la géopolitique et des décisions gouvernementales dans son analyse. 

 

Au-delà des fondamentaux financiers, les considérations géopolitiques et stratégiques peuvent également influencer les perspectives d’un secteur ou d’une entreprise. 

 

Certains secteurs sont désormais considérés comme stratégiques par les États. Ils peuvent ainsi bénéficier d'un soutien accru, de mesures de protection ou d'investissements publics, indépendamment de leur rentabilité à court terme. 

 

Avant d’investir, il peut donc être pertinent de comprendre les priorités stratégiques des gouvernements et les dynamiques géopolitiques qui les influencent, en complément des critères financiers traditionnels.

La défense n'est pas un secteur unique, mais un écosystème composé de nombreuses industries interconnectées. Lorsqu’on pense à la défense, on imagine souvent les fabricants d’armes. En réalité, le secteur englobe également des technologies de pointe, des infrastructures spécialisées, des services essentiels et des composantes à double usage pouvant servir à la fois des marchés civils et militaires.

 

Armes, munitions et plateformes

 

Cette catégorie comprend les équipements directement associés aux opérations militaires : 

 

• Les véhicules blindés, navires et aéronefs spécialisés;
• Les systèmes de surveillance et de défense;
• Les équipements de protection et de soutien aux forces armées.

 

Ces actifs constituent la composante la plus visible de l'industrie, mais ils ne représentent qu'une partie de la chaîne de valeur de la défense.  

 

Technologies militaires et composantes à double usage

 

La défense moderne repose de plus en plus sur des technologies avancées qui trouvent souvent des applications dans plusieurs secteurs de l'économie : 

 

• L'intelligence artificielle, utilisée notamment pour l'analyse de données, l'automatisation et l'aide à la prise de décision;
• Les solutions de cybersécurité visant à protéger les infrastructures et les réseaux critiques;
• Les systèmes de navigation, les capteurs, les logiciels spécialisés et les composants électroniques avancés.

 

Certaines de ces technologies sont dites « à double usage », puisqu'elles peuvent être utilisées à des fins civiles tout en jouant un rôle important dans les capacités de défense.   

 

Services et infrastructures stratégiques

 

L'écosystème de la défense comprend également un vaste réseau de services et d'infrastructures : 

 

• Les services de logistique et de transport;
• Les services de consultation et de soutien technique;
• Les infrastructures portuaires, aéroportuaires et autres installations stratégiques. 

 

Ces activités contribuent au fonctionnement des capacités de défense et soutiennent les chaînes d'approvisionnement associées au secteur.  

 

Dans ce contexte, investir dans la défense ne signifie pas uniquement s'exposer aux fabricants d'armements. Cela peut également permettre d'accéder à des entreprises actives dans les technologies avancées, les infrastructures critiques, les services spécialisés et les composantes essentielles à la sécurité et à la souveraineté économique des États. 

Avant de s’intéresser à ce thème, certaines questions peuvent guider la réflexion :  

 

• Est-ce un phénomène temporaire ou durable?
• Quel rôle les gouvernements vont-ils jouer?
• Quels secteurs sont réellement stratégiques?
• Comment s’expose-t-on à ce type de tendance?
• Quels sont les risques associés?

 

Ce type de réflexion permet de mieux situer ce thème dans un contexte global.

Investir dans la défense implique des risques différents de ceux des secteurs traditionnels. Les facteurs non financiers jouent un rôle plus important dans ce thème que dans d’autres secteurs. Entre autres, on doit évaluer les risques politique, géopolitique, la dépendance au financement, la concentration et la perception éthique.   

 

• Risque politique : Les décisions gouvernementales peuvent avoir un impact direct sur certains secteurs. Les changements de politiques publiques ou la redéfinition des priorités stratégiques peuvent ainsi influencer la performance de certaines entreprises.
• Risque géopolitique : Les marchés peuvent réagir fortement aux tensions internationales, aux conflits ou à l'évolution des relations entre les États, ce qui peut entraîner une volatilité accrue.
• Risque de dépendance au financement public : Certains secteurs ou certaines entreprises peuvent dépendre largement du soutien financier des gouvernements pour se développer ou maintenir leurs activités.
• Risque de concentration : Une exposition importante à un thème spécifique peut réduire la diversification du portefeuille et accroître l'impact d'événements défavorables touchant ce secteur.
• Risque éthique : En raison de sa nature particulière, le secteur de la défense peut soulever des considérations éthiques ou de responsabilité sociale pour certains investisseurs.

Investir dans la défense, c’est investir dans une chaîne de valeur complète, et non seulement dans des entreprises militaires. Selon son approche et le niveau de diversification recherché, il existe différentes façons de s’exposer à ce thème, notamment par l’intermédiaire d’actions individuelles, de fonds négociés en bourse (FNB) ou encore d’investissements offrant une exposition indirecte au secteur : (FNB) ou encore d’investissements offrant une exposition indirecte au secteur : 

 

• Actions individuelles : Certaines entreprises se spécialisent dans les systèmes de défense, la technologie, les logiciels militaires.
• FNB (fonds négociés en bourse) : Certains FNB regroupent des entreprises liées à la défense et aux technologies associées. Ils permettent une diversification, une exposition globale, un accès à plusieurs entreprises en une seule position.
• Exposition indirecte  : Un investisseur peut aussi être exposé au thème en investissant dans des actions et FNB d’autres secteurs d’activités reliés à la défense: l’intelligence artificielle, les semi-conducteurs, les matières premières.

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Dans un monde plus incertain, certains thèmes gagnent en importance. La clé n’est pas de prédire l’avenir, mais de comprendre les forces qui transforment les marchés.  

 

• La défense devient un thème d’investissement structurel
• Les gouvernements jouent un rôle central
• La défense est un écosystème, pas un secteur unique
• L’analyse doit intégrer la géopolitique et les politiques publiques

 

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¹ OTAN, Déclaration du Sommet de La Haye, 25 juin 2025, https://www.nato.int/fr/about-us/official-texts-and-resources/official-texts/2025/06/25/the-hague-summit-declaration.

 

² Gouvernement du Canada, Ministère de la Défense nationale, « Le Canada atteint la cible consistant à consacrer 2 % du produit intérieur brut à la défense », 26 mars 2026, Canada.ca.